大气治理概念股的龙头股有哪些？
2。粉尘治理领域:龙净环保(600388)、克林环保(002499)、三维丝(300056)、飞达环保(600526)等。
3。硫化物和氮氧化物控制领域:燃烧控制技术(300152)、龙元科技(300105)、九龙电力、国电清新(002573)、永清环保(300187)等。
4。空气净化领域:创元科技(000551)。
雪迪龙:增长持续强劲，布局智能环保，打开新的增长空间。
事件:15Q1公司实现净利润约2930万元，同比增长45.80%；基本每股收益0.05元。同时，公司预计2015上半年净利润增长在40%-75%之间。此外，公司公布了大股东及实际控制人的减持计划，拟减持不超过3024.4万股。募集资金将用于为公司员工持股计划提供无息贷款、股东个人投资及其他资金需求。
评论:
行业景气带动收入大幅增长。
公司一季度实现营收约654.38+0.58亿元，同比增长64.42%，主要原因是国家对环保行业的投入不断加大，环境监测行业处于景气周期。同时，公司积极拓展市场，业务订单和产品销售收入增加。目前中小型工业锅炉烟气市场正在加速发展，同时超低排放政策推动火电烟气市场不断扩大。我们认为，依托核心竞争优势，公司旗舰产品CEMS系统的销量有望继续提升，并将继续带动公司业绩实现快速增长。
出色的成本控制，盈利能力略有提高。
一季度，公司销售率和管理率分别为65，438+04.0%和65，438+03.4%，同比下降3.6个百分点和65，438+0.8个百分点；期内费率26.1%，较去年同期下降5个百分点。与大型环保工程承包商和终端客户建立长期稳定合作关系的市场开发模式，加上对费用的严格控制，使公司在成本控制方面保持了领先水平。此外，公司一季度综合毛利率为46.8%，较去年同期上升65，438+0.7个百分点，表明公司盈利能力有所增强。
布局智慧环保，开辟成长新空间
公司携手创新思路，利用双方在软件、硬件等资源上的优势，进军智慧环保领域。目前，首个项目大同智慧环保信息平台建设已进入实施阶段。我们认为，随着大同项目的成功示范，未来新的商业模式有望实现异地快速复制，智慧环保业务也将为公司的可持续增长开辟新的更广阔的空间。此外，公司近期与Idea Innovation和水木杨凡合资成立大数据公司，在互联网+中布局环境数据服务领域，有助于进一步提升公司在智慧环保领域的竞争实力，或将加速推进智慧环保业务。
收益估计
我们相信铁腕治污将成为环保新常态。首先是环境控制和监测。随着污染治理的全面深入推进，环境监测行业将迎来更多发展机遇。公司深刻理解行业发展趋势，预见VOCs治理、超低排放、智慧环保、环保第三方运维等趋势领域。凭借雄厚的技术实力、丰富的产品储备和良好的品牌效应，公司未来有望继续保持环境监测领域的龙头地位。此外，员工持股激励计划的实施也将有助于公司实现中长期稳健增长。
风险警告
1)CEMS销量增长不及预期；
2)智能环保等新业务的市场发展低于预期；
3)行业竞争加剧导致业务毛利率下降。
国电新鲜:技术优势引领超低排放市场
业绩符合预期:公司发布2014年度报告，实现营业收入1277万元，同比增长66.9%，归母净利润2710万元，同比增长50.3%，基本每股收益0.51元。拟向每10股派发现金2元。
脱硫脱硝业务助推业绩高速增长:收入高速增长主要是脱硫脱硝建设业务和运营业务收入增加(同比分别增长160.66%和33.88%)。公司在巩固EPC建设业务的基础上，积极拓展BOT特许经营项目。2014年，公司承接了两个新的运营项目和十多个建设项目，现有的八个脱硫脱硝运营项目将为公司带来持续性。净利润增速低于营收增速的主要原因如下:1)综合毛利率33.99%，同比下降2.19pct，主要是毛利率较高的营业业务收入占比下降；2)期内费用率同比增加1.43个百分点，主要是R&D投资增加79.7%，导致管理费率增加1.54个百分点。
继续看好未来发展空间:1)技术优势引领超低排放市场:2014年，公司成功研发单塔一体化脱硫除尘深度净化技术，可为现有机组的效率提升和新建机组的二氧化硫、烟尘超低排放提供一体化解决方案。目前，该技术已成功应用于多个电厂烟气净化效率提升，并通过山西省环保厅超低排放验收，未来将继续受益于大气污染物排放标准。2)和君参股成立产业M&A基金，为资本运作提供经验和资源；3)股权激励提高经营效率，高行权条件(2015-2017非扣非后CAGR高达55%)凸显业绩信心，员工持股计划提高团队凝聚力。
投资建议:我们预计公司2015 -2017年EPS分别为0.95元、1.38元、1.90元，对应PE为39.2倍、26.8倍、19.5倍。随着产业基金的设立，预计公司未来将有广泛的扩张空间。
风险提示:竞争加剧、项目进度低于预期、客户支付风险等。
桑德环境:国有化带来新机遇
事件:公司控股股东桑德集团拟将其持有的2.52亿股(占公司总股本的29.80%)转让给清华控股、蒂奇福柯、清控资产、金鑫华创，其中清华控股、蒂奇福柯、清控资产、金鑫华创为一致行动人。成交金额69.965438亿元。股权变更完成后，公司实际控制人变更为清华控股。
投资要点
公司是固废处理的龙头企业，产业布局日趋完善。至2014，公司业务已覆盖固废处置工程建设、固废项目运营、环卫一体化、再生资源、环保设备制造、水务运营等领域。其中，固废工程一直是公司的主要收入来源。2014年，公司实现市政建设和环保设备安装收入35.66亿元，占总收入的82%；2013年，公司固废处置BOT项目开始产生收入，14年该业务收入跃升至4亿元；环卫一体化是公司近年来新拓展的业务。截至2014年末，公司已获得环境卫生拆除项目年度合同额约3亿元。再生资源行业发展空间巨大，公司在家电拆解领域已完成初步布局。可见，在固废处理领域，公司已经形成了前期工程建设、中期垃圾清运、后期处理运营、资源化利用的完整产业链，在行业内具有相对稳定的市场地位。
清华控股的国资背景可能会为公司赢得更大的发展机会。清华控股是清华大学在整合清华科技产业的基础上，经国务院批准设立的国有独资有限责任公司。主要从事科技成果产业化、高新技术企业孵化、投资管理、资产运营和资本运作。被投资企业的业务领域包括信息技术产业、能源环保产业、生命科技产业、科技服务和知识产业。目前清华控股直接或间接控制的上市公司有同方股份、诚志股份、紫光股份。
清华控股表示，“目前没有变更公司主营业务或对公司主营业务进行重大调整的计划，但不排除在未来65，438+02个月内适时调整公司产业结构，开拓新业务，提高公司持续盈利能力和综合竞争力”。目前，清华控股的能源环保产业主要涉及新能源开发利用、清洁燃烧及污水处理、地热资源利用、智能空调等节能技术。2011，清华控股总收入363亿元，其中能源环保行业收入占比10.69%。旗下环保企业有龙江环保集团、郭桓清华环境工程设计研究院、紫光泰和通环保等。其中，龙江环保集团拥有近20家子公司，水处理能力超过270万立方米/日。根据清华控股的发展战略，未来将大力发展环保业务板块，利用上市公司平台有效整合环保产业资源，实现产业发展的协同效应。
可以预期，清华控股入主后将在业务发展、平台整合等方面给予公司大力支持，公司有望迎来重大跨越式发展机遇。
盈利预测和投资评级。仅考虑公司现有业务的发展趋势，我们预计公司2015/2016/2017年营业收入分别为59.05/77.95/1065438+3300万元。归属于母公司的净利润分别为10.85/14.16.5438+0/18.34万元，对应的每股收益分别为1.28/1.67/2.17元。给定2065438+25-28倍2006年PE，未来6-12个月目标价区间为41.75-46.76元。
风险提示。BOT运作项目的快速增加和缓慢的现金回报可能导致财务风险。
龙井环保:稳定增长的大气标杆股
结论:公司具有烟气处理技术等优势，将受益于超低排放政策。此外，公司积累了海外项目经验，剥离了非主营业务，推进了激励计划。预计2015-2017年EPS分别为1.30、1.54、1.85元，2015、2016年EPS分别较前次预测增长2%、16。考虑到公司在技术、品牌、渠道等方面的优势，结合2014的高送转预案，公司应该享有一定的估值溢价。参考环保行业平均估值，给予公司2016 35倍PE，目标价上调至53.9元；
该公司将受益于超低排放政策。早在2012，公司就有河南、安徽百万台除尘大单；截至目前，公司拥有湿法静电除尘、低温静电除尘等超低排放主流技术，具有相关性能、品牌和渠道优势，将受益于超低排放政策；
布局烟气BOT领域，有海外项目经验，剥离非主业(增加净利润+专注主业)，实行内部激励。(1)公司2008年取得BOT项目，2012年新签新疆TBEA 2.350 MW自备热电厂BOT项目。项目烟气含硫量低，热电联产利用小时数有保证，BOT项目可提供稳定收益；(2)2065 438+00至2012，公司分别与印尼、印度签订了动力、锅炉岛订单。目前，该项目已接近尾声。2014海外EPC业务已为公司贡献4.9亿元。(3)2065 438+03-2065 438+05，公司分别卖出兴业银行股份、广州发展股份、西矿环保土地股份。2014年度，上述业务为公司贡献了130万元的营业收入；(4)2065 438+2004年9月，公司发布员工持股计划。目前一期采购已完成，二期正在稳步实施；
风险因素。超低排放市场竞争激烈。
飞达环保:非公开发行获证监会无条件通过，新一轮增长启动。
事件:飞达环保65438+10月7日晚间发布公告，证监会发审委审核公司非公开发行a股股票申请。根据审核结果，公司非公开发行a股股票申请获得无条件通过。根据此前披露，飞达环保拟向巨化集团非公开发行股票募集不超过654.38+0.2亿元。扣除发行费用后，募集资金将用于收购巨泰公司100%股权和庆泰公司100%股权并补充流动资金。定增完成后，飞达环保控股股东将变更为巨化集团，实际控制人变更为浙江省国资委。
投资要点:
固定“靴子落地”帮助公司启动了衢州市环保业务整合的步伐。
我们猜测两家国企的合作是浙江省国企改革的重要组成部分。集团董事长也是衢州市市长。有理由相信，本次定增获批意味着公司开始整合衢州市的环保业务。目前，清泰和聚泰的环保业务主要是依托集团涉足衢州市。目前，清泰拥有医疗废物2000吨/年、危险废物6000吨/年的处理资质，实际利用率约为40%。
预计随着后续产能扩张，“两废”处理能力将在现有3000吨/年的基础上快速提升，未来几年有望达到654.38+10万吨/年以上，满足衢州现有约2万吨/年的危险废物排放水平，污水污泥处理能力也有望受益于“水十条”的快速增长。按照“三废”处理费3000元/吨，污水处理费1.5元/吨，我们预测巨泰和清泰在18.7万保持现有处理能力不变，危废处理和污水处理项目将在15继续落地，预计危废和污水处理能力快速提升。
火电“超低排放”项目加快推进，带动公司订单加速增长。
65438+10月，《国家煤电节能改造升级行动计划》首次明确了超低排放的可行性，提出了到2020年完成1.5亿千瓦超低排放改造的目标。14经过技术改造的经济可行性论证，项目以小规模示范工程的形式逐步推广。公司于14下半年顺利完成神华国华舟山电厂4号机组改造，显示了公司承接超低排放项目的能力。随着政策的跟进和技术的成熟，我们相信15将是燃煤电厂超低排放改造的大年，市场将在16达到全方位的高峰，未来将带动约500亿新增火电厂超低排放烟气处理市场。凭借湿式静电除尘核心技术，公司迅速抢占江浙市场，凭借示范工程，在精细除尘超低排放改造中市场占有率达到50%以上。预计公司15年火电超低排放订单将呈爆发式增长，带动公司传统烟气治理业务快速增长。全年烟气治理业务总订单有望突破70亿，订单受理将继续加速。
维持买入评级。
公司所处的节能环保行业正处于黄金期，未来空间巨大。去年以来，公司资金压力有所缓解，订单接受速度加快。按照15年度增发合并预计，公司2014、2015、2016年度EPS分别为0.20、0.30、0.52元/股，同比增长99.52%、50.00%、73.33%。
三维丝:BOT项目逐步落地，脱销和运维项目带来业绩新增长。
公司公告:公司与洛卡环保近日与邹平七星开发区热电有限公司签订了《邹平七星开发区热电有限公司6号锅炉投资建设运行维护检修合同》(以下简称“七星开发区合同”)
合同总价81914500元，投资回收期五年，其中脱销系统投资6141000元，运维维修* * * 2050万元。
BOT订单靴子落地，公司实质性转型为烟气治理综合环保服务商的步伐加快。此前，公司及洛卡环保已与邹平七星开发区热电有限公司签订了金额约9600万元的消缺系统投资、建设、运行、维护及检修合同，合同正在履行中。目前有三个BOT订单，总价超过2.62亿元。如我们之前的报告所述，公司的长期战略是逐步转型为烟气处理领域的综合环保服务商。未来会有更多BOT项目签约，BOT项目毛利率高，对公司业绩贡献大。
BOT订单的落地将为公司提供新的利润增长点，有助于公司在烟气脱硝领域拓展业务，促进公司向烟气治理综合环保服务商的实质性转型。
公司正处于转折点，产品属于环保领域的核心品种。收购Lorca将带来巨大的协同效应。随着国家环保法规的收紧，在建设美丽中国的大背景下，大气污染防治、节能标准化政策等重点专项实施方案相继出台，环保问题已经走在前列。公司作为烟气治理领域的综合环保服务商，必将发挥巨大的作用。公司专注于大气粉尘污染的治理。目前高温过滤介质产品全面产销，议价能力强，产品具有一定的市场和用户粘性。未来在协同效应和配套销售下，公司业绩增长有保障。洛卡环保拥有较高的市场地位和广泛的品牌认知度。在其帮助下，公司将成功进入烟气脱硝领域，这是公司向综合性环保服务商战略转型的重要一步。
高温过滤介质龙头企业，逐步向烟气处理领域综合环保服务商转型，首次给予“买入”评级。公司作为国内高温滤料龙头企业，未来将充分享受环保政策带来的行业空间释放，同时通过收购洛卡环保进入烟气脱硝领域，逐步向烟气处理领域综合环保服务商的战略目标迈进。假设公司收购洛卡环保，从2015开始贡献收入，考虑发行稀释股本。
中电远达:“深入落实大气十条”系列研究之四——搭建环保资源聚集大平台
投资建议:大气治理领域是公司未来的主要增长方向；预计2015至2017，公司每股收益分别为0.60元、0.68元、0.79元。考虑到公司受益于超低排放以及“深入落实大气十条”政策、布局水市场、拥有集团资源平台优势(未来有注入集团火电环保资产、处置核废料、推进海外业务板块的可能)，我们认为公司应享有一定的估值溢价。参考环保板块主营业务以大气为主的可比公司估值，我们给予公司2005年PE水平2065438+60倍，对应目标价36.00元。
大气治理领域是公司的主要增长方向。超低排放政策的推进，有助于公司实现稳定增长；特许经营项目将为公司提供稳定的现金流；公司积极布局大气治理(与邯郸市政府签署战略框架协议)和碳汇技术“非电”领域。总体来看，大气治理领域是公司的主要增长领域；
提前布局水务板块。预计“水十条”将于4-5月正式颁布，这将给水务板块带来可观的投资机会。公司与朝阳市政府签订污水处理厂项目，与朝阳市政府成立项目公司，以PPP模式进入当地水务市场，符合行业发展和政策方向；同时，公司正在加快电厂“水岛”示范工程建设，努力利用自身在大气治理方面的优势，实现水务板块的转型升级；
依托集团的资源平台优势。公司依托集团资源平台优势，未来可能注入火电、环保资产，处置核废料，推进海外业务。
风险因素。超低排放推进速度低于预期；特许经营中国家电价补贴转移支付不足；该集团支持的力度和速度低于预期。
集中技术:为环境监测和治理搭建平台
事件:公司发布2014年度报告，实现营业收入100万元，同比增长30.76%，归母净利润193万元，同比增长21.02%，每股收益0.43元，拟10。同时，公司公布2015年第一季度业绩预告:归母净利润4179600元-7314400元，较去年同期下降60%至30%，低于市场预期。
环境监测快速增长，成本控制加强:2014年公司主营业务构成中，环境监测系统及运维服务、工业过程分析系统、实验室分析仪器、水利水务智能系统、安全监控系统收入占比44.18%、26.71%、11.65%、11.65438通过事业部制改革和股权激励措施，成本控制进一步加强，费用率较去年同期下降3.87个百分点。其中，销售费用率65，438+05.49%，较上年同期下降3.65，438+06个百分点，管理费用率65，438+05.83%，较上年同期下降0.97个百分点。我们认为仍有下跌空间，内生增长可期。
搭建环境监测治理平台:1)环境税和VOCs污染收费制度今年有望出台，监测行业和VOCs防治市场将全面开放。公司环境监测系统涵盖水质、气体监测仪器，R&D+M&A将构建最完整的产品线，VOCs监测与治理将主动布局，未来将显著受益于行业发展；2)智慧城市战略布局:2014收购沈东电子进军智慧水利，章丘“智慧环境”项目有望打造全国“智慧城市”建设典范；3)收购新百利，从监测到水环境治理，延伸环保产业链，搭建大平台。
风险提示:政策出台低于预期、项目进度低于预期、应收账款风险等。
启源装备:“深入落实大气十条”系列研究之一:借力集团平台优势，走上环保阳光之路。
投资建议:基于公司现有业绩，借助六和田蓉在环保领域的核心技术、客户和渠道资源，公司转型的速度和力度可能明显好于行业平均水平。预计2015-2017年，公司营业收入分别为3.05、351和4.07亿元，净利润分别为0.12、0.15、0.19万元，每股收益分别为0.65449亿元。
考虑到公司目前业绩水平和未来业务转型有望依托拟收购的目标公司六和田蓉，且有集团资产注入预期，我们认为公司可享受一定的估值溢价，对应目标价60元，首次覆盖，给予“增持”评级；
公司拟发行股份购买六和田蓉100%的股权。交易对手为中节能等5家公司；交易对价9.4亿元；发行5200万股；发行价格为18.03元/股；2015至2017，公司盈利预测分别为0.8、0.9、1亿元；
基于战略发展，公司推出了超出市场预期的收购计划。传统业务营业收入和净利润不高，毛利率有所下降；仅靠自身积累(新型脱硝催化剂)很难在短时间内完成改造。本次拟收购标的六和田蓉有5.6亿元未执行或未完成合同剩余收益，是公司2013年收入的2.4倍，六和田蓉积极布局“智慧环保”，符合国家产业政策导向；公司依托中国节能，不排除未来借助上市公司现有平台进行资产整合的可能。国家对大气治理相关政策的陆续出台，将促进六和田蓉业务的发展；
风险因素。(1)大气治理需求下降；(2)激烈的市场竞争影响了六和田蓉的业绩；(3)智能环保协议进度低于预期；(4)集团资产注入少于预期。