中国人民大学举行了“控风险、稳增长挤压下的中国货币政策”报告会。

中国宏观经济论坛(2015第三季度)由中国人民大学国家发展与战略研究院、经济学院主办。本次论坛的主题是“风险控制和稳定增长挤压下的中国货币政策”。中国人民大学一级教授胡乃武、中国社会科学院研究员、经济学部学术秘书张小静、中国人民大学人事处处长刘风亮以及中国人民大学“中国宏观经济分析与预测”课题组全体成员出席了论坛。

中国人民大学,教育部直属,是“211工程”和“985工程”国家重点项目之一,列入“11计划”首批“卓越法律人才教育培养计划”。学校是中国人文社会科学高等教育和研究的重要基地,被誉为“中国人文社会科学的一面旗帜”。

中国人民大学常务副校长王黎明出席论坛并致辞。他在致辞中说,中国宏观经济论坛坚持把人民大学的学科比较优势和学风建设与中央决策需要和社会需求相结合,把社会力量与学术力量相结合,把中国的现实问题与全球视野相结合,把研究中获得的深刻思想与科学方法论相结合。论坛的影响力日益扩大,已成为中国人民大学的重要学术品牌,也是中国人民大学建设国家高端智库的重要标志。他肯定了国发院依托人民大学学科和人才优势,紧紧围绕国家战略所取得的突出成绩,希望国发院继续秉承人民大学服务党和国家决策的优良传统,整合优质智库资源,结合国家经济发展战略,把中国宏观经济论坛这一品牌学术活动做大做强。他指出,本次论坛的主题与当前宏观经济形势和政策紧密结合,直接回应了中国经济面临的关键问题,体现了高级官员和论坛学术团队的一贯认识和问题,也需要学术界进行深入的研究和讨论。

范志勇副教授代表课题组发布了《风险控制与稳增长挤压下的中国货币政策》主题报告。

报告认为,当前货币政策的总体思路亟待调整。由于当前宏观经济形势的复杂性和此前宏观经济政策定位的摇摆不定,目前的货币政策已经不能适应宏观经济形势的需要。具体来说,第一,宏观经济整体萧条,说明货币政策还没有达到预期目标。从经济增长率和通货膨胀率来看,中国经济还远未完全复苏。第二,货币政策总体上是“名稳实紧”。货币增速保持在较低水平,实际利率相对较高,名义有效汇率和实际有效汇率持续升值。

基于上述分析,报告提出了四点货币政策转型新思路:一是通过“杠杆率软着陆”恢复信贷市场功能;二是货币政策总基调由“名稳实紧”转为适度宽松;第三,市场秩序和微观主体重构;第四,完善多目标的广义货币政策框架。此外,报告还提出了可能的政策选择:下调存贷款基准利率;逐步引导存款准备金率回归正常水平;通过明确以名义GDP增长率为目标,确保货币政策宽松的“适度”;加强金融市场培育,引导无风险利率回归均衡水平;加强微观市场主体培育,引导货币信贷资金进入实体经济;结合总需求的增长目标,探索通过“前瞻指引”引导公众预期;借鉴西方国家非常规货币政策的经验,通过市场化手段干预利率期限结构;重建监管框架,构建维护金融安全和稳定宏观经济的货币政策。

中国人民大学经济研究所联席所长杨瑞龙主持了论坛开幕式。

论坛的研讨会由毛振华教授主持。与会各位嘉宾围绕论坛主题进行了深入探讨和交流,为当前宏观经济形势下的货币政策建言献策。

中国人民大学国家发展与战略研究院执行院长刘元春教授指出,当前,我们对经济的判断不能再局限于前两年公认的新常态。当前,我国已进入PPI持续低位运行、GDP平均指数全面为负、生产领域通缩进一步加深、高负债持续存在的非常时期。这个时候货币政策必须有一个最基本的导向,从过去只关注CPI和就业。当我们转变为不仅看CPI和就业,还要看资产价格、市场规律和相关参数的变化时,非常时期需要极端措施,在理论上尤其要期待中国货币政策的新框架和理论基础。

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